零售业复苏确立 “买入”8家公司
来源：中财网
8月份社会消费品零售总额同比增长15.4%，相较于7月份的15.2%略有上升，延续了2009年3月份以来平稳增长的态势。
零售行业半年报已全部公布，整体来看，二季度行业回暖趋势明显，最坏的时刻已经过去。我们重点关注的40只零售业股2009年上半年实现营业收入1151.58亿元，同比增长5.34%，有显著提升。
从市场表现来看，今年以来零售股基本与大盘同步。上半年市场表现为明显的资金推动型特征，在通货膨胀的预期下有色、地产等高杠杆板块变现较为强势。我们认为随着经济复苏的稳步确立及国家不断推出的刺激经济政策效果的不断显现，四季度市场热点将会向有实际业绩支撑的行业转换。
从目前我国的经济环境来看，作为"三驾马车"之一的消费已经成为我国保增长的重要砝码，随着政府不断推出的刺激消费政策效力的逐步显现，我们认为零售企业四季度业绩将会有较好的表现。
我们在选择零售企业时，重点关注在其商业模式下的连锁扩张能力，其中超市主要满足人们的基本生活需求，与百货业态相比，更容易连锁扩张，培育期也较短，采购、内部管理及规模形成的成本优势和企业品牌在消费者心目中的形象是企业形成自身核心竞争力的关键；而与超市业态不同，对于百货零售企业来说，由于培育期较长，门店位置的作用极其重要，门店资源的稀缺性也是百货零售企业跨区域扩张鲜有成功的根本原因。对于百货零售业态，"店址+口碑"是门店成功的关键。
我们重点推荐银座股份、武汉中百。还给予银座股份、武汉中百、杭州解百、广百股份、王府井、大商股份、广州友谊和飞亚达“买入”评级。