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世博概念助力商业零售

世博概念助力商业零售

作者:记者 方烨/北京报道    来源:经济参考报
虽然我国的商业零售业当前正处于景气期,但是由于估值偏高,且二季度是行业相对的淡季,所以券商建议,行业的二季度投资机会应主要关注世博概念相关个股。
商业板块估值偏高
渤海证券发布的报告谈到了当前商业板块估值偏高的问题。报告说,年初以来零售指数几乎没涨没跌。年初至3月26日,行业指数涨幅从高到低分别是:餐饮旅游12.46%、服装7.09%、家用电器0.01%、零售-0.27%、房地产-4.34%、食品饮料-4.47%、上证综合指数-5.67%、金融服务-6.91%、沪深300指数-7.36%、汽车整车-17.70%。
餐饮旅游板块涨幅最高,且年初以来一直维持正涨幅,这主要与海南国际旅游岛获批对整个板块的带动有关;服装板块的表现为2月中旬后涨幅明显好于之前,主要与春节促销力度大消费者普遍添置新衣有关;零售板块的涨幅一直在-5%-5%之间徘徊,没有出现明显的假日行情;受流动性紧缩政策预期影响,房地产和金融服务一直是重灾区;整车销售板块负涨幅也与购置税减免幅度减少策略有关;但出人意料的是,同样是防御性品种的食品饮料板块,年初以来一直运行在负涨幅区间,甚至跌幅比房地产还略大。
零售板块出现如此走势,究其原因,最主要的因素是:“因为预期被抬高,所以超预期很难。”没有超预期的业绩,又没有立竿见影的刺激政策成为股价催化剂,零售股一季度表现得不愠不火。
寻找超预期增长机会
在这种情况下如何对该板块进行投资呢?东北证券发布的报告建议二季度可重点关注世博概念。
报告表示,从估值看,目前整个零售板块相对沪深300指数溢价为116.06%,其中百货子行业溢价126.69%,超市子行业溢价91.91%,估值偏高。在行业估值整体偏高的现状下,有业绩或题材支撑的公司相对更有吸引力。短期看,上海本地上市公司将受益于世博题材的推动。
东北证券认为,一季度将是行业业绩增速的阶段性高点,刚刚到来的二季度则是行业的相对淡季,其中除一季报值得期待外,还可以关注主题性投资机会,尤其是将于“五一”召开的上海世博会,这一盛事将对上海本地商业类上市公司的业绩将起到实质性的推动作用,如百货占有率最高的百联股份、拥有酒店业务的新世界。
长城证券也认为,随着世博会的临近,世博概念股会有一定表现。该券商发布的报告称,根据上海世博会官网披露,世博会组委会预计本次世博会参观人次将首次突破7000万人。外地、外国游客将达到5678万,平均每天有30万人涌入上海,直接衍生出对当地商业、餐饮、旅游、交通等相关行业的需求,上海本地商业股存在主题投资机会。
渤海证券更是以“仍可关注世博”为题发布报告,称与奥运概念股一样,目前市场上主要将世博概念股分为世博前、世博中和世博后概念股三种类型。
其中,世博前概念股主要由建筑工程、建材、房地产个股组成,目前基本上归于平淡;世博中概念股主要包括餐饮旅游、商业零售以及交通运输个股,目前来看应该是市场关注的重点;此外,由于世博会闭幕后世博主题馆、世博轴等大建筑永久保留,因此世博后概念股可能主要集中在旅游业上。相比较其他单纯依靠投资的区域主题投资概念,世博会可能会给相关公司业绩带来实实在在的影响,特别是对于世博会中受益明显的酒店、商业以及交通运输行业。
上海世博会从2010年5月1日开始至10月31日结束,共计184天,持续时间长;据官方预计将会迎来共约7000万人次参观,预期消费规模可达1880亿元。此次世博会很可能会超过预期。
世博召开前,此概念仍有可能被热捧。世博召开中和召开后,会给相关公司带来实实在在的业绩增长,并且有可能是超预期的增长。因此,虽然世博概念乃至上海本地商业股的估值在行业中不具备优势,但此时仍可关注世博股。建议关注世博和整合预期兼具的品种:百联股份、新世界、益民商业、上海九百。

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